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百度Q3财报解读:网络营销收入占比持续下降 AI路且远
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百度Q3财报解读:网络营销收入占比持续下降 AI路且远

时间:2018年11月05日 16:59 来源:新世纪工作室 点击:
  百度近日发布了截至9月30日的2018财年第三季度未经审计财报。报告显示,百度第三季度总营收为人民币282亿元(约合41.1亿美元),比去年同期增长27%。
 
  第三季度净利润为人民币124亿元(约合18亿美元),比去年同期增长56%。
 
  本季度百度正式剥离其金融业务“度小满”和全球广告业务“Global DU”。
 
  当日,百度股价在纳斯达克常规交易中上涨1.62美元,报收于183.37美元,涨幅为0.89%。但随后下跌至181.75美元,跌幅为0.88%。
 
  华尔街19名分析师此前平均预期,按美国通用会计准则(GAAP)计算,百度第三季度每股收益将达2.4美元。财报显示,百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元(约合5.13美元),超出预期。
 
  百度董事长兼CEO李彦宏对百度Q3财报点评道:“得益于搜索、信息流和人工智能新业务的显著增长,百度三季度表现强劲。在用户量迅速增长与百度视频产品强劲表现的双重拉动下,信息流收入成为百度营收增速的一大亮点。”
 
  网络营销收入占比下降
 
  百度这一季度总营收为人民币282亿元,同比增长20%,环比增长9%,较彭博一致预期高1.1%;剔除会计准则变更影响,同比增速为27%。
 
  网络营销收入(Online marketing services)为225亿元,占总营收的比重为79.7%,同比增长12%。其他收入(others)为57.2亿元,同比增长69%。
 
  对百度来说,网络营销收入仍然占收入大头,在80%左右。而从百度收入构成来看,自去年同期至今,网络营销收入在总收入中占比呈下降趋势,从86%将至79.7%。
 
  百度广告业务涉及的行业来源主要包括医疗、零售、教育。其中,医疗广告一直以来是百度收入的现金牛之一,余正钧在电话会议中谈到,百度对医疗广告的整顿和清理已经在进行。在本季度和下季度,百度会对搜索系统进行更新,医疗行业将首当其冲;另外,宏观经济形式导致广告主们收紧财政预算,这些都会对百度广告收入带来影响,也是百度下一季度预期低于彭博预期的原因。
 
  本季度百度的其他营收为57亿元,同比增加80%。财报将这部分收入归因为爱奇艺会员数和其他业务的增长。截止9月,爱奇艺的会员数达到了8070万,与上季度相比增长了1350万。百度也为爱奇艺的内容付出了很大成本:第三季度内容成本达67亿元,同比增长73%,财报表示这部分增长主要是因爱奇艺的内容成本。
 
  内容成本持续增加
 
  本季度百度总成本为142亿元,同比增长20%,环比增长18%。其中,内容成本为67.4亿元,同比增长73%,占总成本的比重升至47%,高于去年同期占比33%。百度内容成本的同比增长,财报解释为主要由于爱奇艺的内容成本增长,较小程度上由于百度信息流内容网络百家号的投资增长。
 
  根据财报数据显示,在活跃度表现上,百度APP的2018年9月份平均日活为1.51亿,同比增长19%,信息流产品用户使用时长同比增长68%,百度智能小程序月活超过1亿,好看视频9月份日活为1200万。
 
  在内容应用开发方面,李彦宏和余正钧在高管会议中都重点提到百度App、“好看视频”。
 
  不管是短视频还是百度App,广告收入与用户停留时长直接相关。2018年短视频行业用户规模翻倍,增长势头远超移动直播,抖音、快手等应用因此拥有较强的广告变现能力。百度的内容生态中,好看视频将扮演更为重要的角色。根据Questmobile公布的数据,得益于日活过亿的百度Feed流,和7月下旬Zoomin.TV战略合作,好看视频完成了新一轮增长,日活用户数迅速蹿升。然而从市场现状来看,快手、抖音、西瓜视频等已经占得先机,拥有大量用户,好看视频的市场占有率远远落后抖音等短视频应用,如果要保持增长势头,百度需要持续投入,但是短期内增加变现能力的可能性不高。在广告变现方面,主要还是要依靠百度App。
 
  百度第三季度其它主要成本支出还包括:流量获取成本(TAC)为人民币31亿元,比去年同期增长25%;带宽成本为人民币17亿元,比去年同期增长18%;其他营收成本为人民币27亿元,比去年同期增长1%;销售、总务和行政支出为人民币56亿元,比去年同期增长51%,主要由于渠道和推广营销支出增长;研发支出为人民币39亿元(约合5.70亿美元),比去年同期增长21%,主要由于研发人员相关成本增长。
 
  AI商业化路途仍远
 
  百度在AI业务发展方面,数据显示,2018年9月份DuerOS智能设备激活量达到1.41亿台,语音交互超过8亿次。DuerOS技能平台目前拥有24,000个第三方开发者,可提供包括教育、游戏在内的800多种技能。李彦宏表示DuerOS的增长趋势会一直持续到2019年,商业化将从2020年开始实施。
 
  Apollo生态商业化进展表现为,生态合作伙伴总数达到130个。今年7月正式下线的自动驾驶小巴阿波龙在中国10多个城市实地运营。另外,百度与政府部门深入合作,拓展车路协同解决方案的落地。
 
  可以看出,AI业务的发展在近期对百度的业绩贡献不大。然而,其他收入占总收入比重的持续增加说明AI会在未来发挥更大作用。根据本季度财报显示,其他收入的营收占比达到20.3%,较去年同期的14%有明显提升。
 
  百度预计2018财年第四季度总营收为人民币254.8亿元(约合37.1亿美元)到人民币267.2亿元(约合38.9亿美元),同比增长15%到20%。不计入来自已宣布的被处置业务的营收,百度预计2018财年第四季度总营收同比增长20%到26%,较彭博一致预期低5%-9%。
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